利率极低 加拿大房市过热 专家促政府第四度干预

　　在极低利率推动下，加拿大房地产市场热潮经久不熄，国民累积的债务随之持续上升，令联邦财政部长费拉逖备感需要进行第四度干预的压力。

　　加拿大中央银行本月稍早时便指出，本国国民负债过高是「最严重的国内风险」;多伦多道明银行(TD Bank)首席经济师亚历山大上周更进一步敦促费拉逖，不要再等待，应该立即干预。

　　亚历山大在其研究报告中提出三种干预方式，其中包括将房贷最高偿还期限，从现在的30年缩短至25年，或者将购屋最低首付比例由目前的5%提升至7%。他建议的另一项干预方式是对借贷者进行承受能力(stress test)测试，测试借贷者在利率上升至5.5%时的还贷能力。

　　(联邦财政部长费拉逖对是否干预房市之事颇费思量)

　　他表示：「我们的建议旨在让市场缓慢回到健康的状况，而非以激烈的行动刹车，从而损伤经济。正如在结冰的路面上行车，这时不能猛踩刹车，而是应该缓缓刹车，以逐渐缩小风险。」

　　资本经济研究所(Capital Economics )的分析师马达尼认为，现在开始收紧房贷申请政策恐怕为时已晚，因为房价即将下跌。

　　为了防止国民举债过多，联邦政府已三度采取行动。过去六年来，费拉逖先是将房贷最高偿还期限从40年缩短至30年，又规定必须有一定比例的首付才能申请房贷。可是，每回收紧房贷政策实施后，申请房贷者数量减少一些，不久又故态复萌，房地产市场重新火热起来。

　　上周公布的最新数据显示，加拿大家庭负债仍以每年6% 的速度增长，房地产销售量上涨8.6%，全加平均房价达到37万2763元的接近破纪录水平。

　　然而，亚历山大觉得，费拉逖尽管对国民负债节节上升忧心忡忡，但他恐怕不敢贸然第四度采取措施干预房地产市场，因为他担心由此带来严重副作用。

　　丰业银行(Scotiabank)经济师赫特分析道，费拉逖是害怕冷却房市的行动会导致减速过快。

　　如果未能达成令房市缓慢恢复平衡状态的预期目标，便有可能损及整个经济，而目前经济正处于不稳定和脆弱状态。赫特解释，房市如果急剧冷却或许损害消费者信心，消费者支出占据本国经济活动的60%，这就是费拉逖投鼠忌器的原因。

　　赫特主张，联邦政府已采取了足够多的干预行动，再度干预可能造成难以预料的恶果，而目前房市已有自动冷却迹象，因此还是以继续紧密关注为宜。

　　亚历山大等经济学家都认为，目前加拿大国民负债率太高，家庭负债与收入之比2011年第四季已达到150.6，还会进一步上升至160，美国房地产市场崩溃就是在这个家庭负债率水平上爆发的。

　　他说，所有经济学家都同意，加拿大房价上涨得太高，已造成加拿大经济失冲，经济学家们难以达成共识的只是，费拉狄现在是否必须立即干预。