加元升值利弊谈：历史和今天折射全球经济变局

　　最近看到一则调查结果，加拿大已成为中国留学、移民的首选之国。一旦准备出国，外汇问题立刻显现;美金、加元和人民币之间的兑换，马上与自身休戚相关。

　　美金好似世界货币，人们见之习以为常，对它的汇率也非常了解;而对加元就可能知之甚少，只知道是比美金弱的一种西方货币。人们很难想象，其实多年来加元和美金是等值的。上个世纪的70年代，是超级通货膨胀的时代，加元汇率一直高于美金，曾超过美金10%以上。在人们的心目中，那个年代的加元和英镑一样值钱。

　　不过，经济就像月亮，时有阴晴圆缺，一个国家的币值会随着经济的上下而浮动，各国间的货币兑换率便也此消彼涨。

　　上世纪末的新世纪之交，美国的高科技信息革命带动了所谓“新经济”的兴起，加速了全球化进程。那时加国在美国的“阴影”之下，得天独厚的资源价格下跌，高科技和美国不能比，.COM又搞不过美国，比较含蓄的加国人又不像老美那么会“忽悠”，再加上其它原因，经济开始不景气，加元开始下跌，一直跌到2002年一美金换1.64加元。那时在加国，好些专业人士每年挣7、8万加元的高薪，但一用美金来换算，年收入立刻降至为4、5万美金，还不如美国刚毕业的大学生。人心爱比，心理自然极不平衡，便大量“Brain Drain”(人才外流)，利用96年和美国签订的北美贸易协定，用TN工作签证去了美国，2001年高峰时接近一百万人之多!

　　随着.COM的破灭，全球从高科技经济转向了资源经济，谁有资源谁就牛。从2002年初加元见底后，加国因为拥有丰富的石油、淡水、森林和粮食，加元随着商品价格、特别是石油价格的上升而上升。到了2007年9月，加元又和美金平起平坐了。在2008年的夏天，更是随着石油价格泡沫而一度超越美金，实际升幅几乎翻番，使好些不看好加元的投资者跌破眼镜。加国人兴高采烈，自我感觉非常良好，好像又回到强国之列，可以和美国平起平坐了。谁知，加元却随着油价下跌应声而落，不久又回到了合美金80%的地步。令无数在美金低位时，“抛弃”美金换回加元的人们大呼上当。

　　然而自金融海啸以来，世界的经济格局已经改变，加国作为地球村的成员，又紧挨着美国，不可能独善其身。不过，凭着加国相对健康的金融体系，以及丰富的自然资源，是最后一个被拖入经济危机的发达国家。最近加元又开始回升，回到合美金95%上下的位置。从长线看，加元汇率似乎看高。

　　那么加元强健究竟是好，还是不好?

　　加元升值的一个明显优势就是加国的对外投资增加，在加元汇率高位购得国外债券和股票，如果以后加元回落可以赚得汇率差价，而且这期间得到的利息和股息还可以提供稳定的现金流。加国统计局的数字显示，在2008年加国对全球各国的投资暴增了24%。加元升值也到了许多好处，随着对外国际投资的增加，可以购买更多的先进技术和设备，提高加国的综合竞争实力。

　　但是针无两头利。

　　大家知道，GDP是国际综合竞争力的体现，而GDP主要是由民间和政府消费、投资，加上进出口顺差而组成。如今加国失业率猛升，民间消费骤降，投资市场上无论股票还是房地产都降至冰点，如果加元继续升值，出口贸易必将受挫，对GDP没有任何贡献，就只能靠政府投资和消费来带动加国的GDP增长了。但政府的投资和消费是一把双刃剑，势必造成大规模的赤字经济。按照这种模式发展下去，加元汇率爬得越高，加国经济面临的困难也就越多，最终将难以为继。

　　希望加元能在一个合理的区间内徘徊。