市场争夺战死磕到底 加拿大最大油砂公司拒绝减产

　　尽管油价在本周再度遭遇重挫，布伦特原油跌破45美元/桶，但是原油市场争夺战却愈演愈烈。加拿大最大油砂公司Canadian Natural Resources Ltd周一向市场发出明确信号：别指望我们减产。

　　Canadian Natural Resources周一发表声明称，油价下跌将迫使其削减新项目投资，并限制其增长预测，但该公司仍然预计今年的总产量将超过2014年的7%。公司同时表示将在未来2年内继续扩大其最大的油砂开采项目的产出量。

　　和页岩油需要不断钻井以保持产量不同，油砂开采一旦开发完成之后，每天可以稳定生产成千上万桶原油，并且可以持续30年不间断。

　　对于此前已经耗费了大量投入，并且生产周期超长的油砂公司而言，停止项目并削减产能显然不切实际。

　　Canadian Natural Resources首席财务官Corey Bieber周一向《华尔街日报》表示， “很多成本是固定投资，增加产量并不意味着需要增加相应比例的员工。只要有效的管理投入和产出，便可以降低生产成本。”

　　根据EIA的信息，2014年加拿大出口到美国的原油每天超过300万桶，远高于其他国家出口到美国的原油数量。

　　油砂露天矿的保本价格大约为30美元/桶，而由加拿大Cenovus能源公司经营的运行效率最高的地下油砂项目，其保本价格大约为35美元/桶。这意味着虽然油价处于明显低位，但是油砂公司目前依然可以保持不败之地。

　　国际能源咨询公司Wood Mackenzie分析显示，如果油价跌至40美元/桶以下，加拿大的油砂公司可能会面临压力。Wood Mackenzie认为这类生产商将在布伦特原油价格跌至30美元左右时亏钱。但关闭生产线和重启生产对这类生产商而言是一个复杂的过程，包括将蒸汽注入底下，使得重启本身变得昂贵。另一方面，能源也是油砂生产的主要成本，所以低油价本身会帮助降低生产成本。

　　高盛在最新的报告中预测，3个月后原油价格可能跌到40美元附近，远低于原先预估的70~80美元。因该行对OPEC可能减产让市场恢复平衡已不抱希望。

　　布伦特原油周一重挫5%，最低触及46美元/桶，刷新2009年4月以来新低。西德克萨斯中质原油(WTI)同步走低，大跌5%，刷新近六年新低至45.95美元/桶。周二油价继续稳步走低，布油最低见于45.25美元/桶。