黄金疯涨有因 新兴市场崛起 美元霸主地位已动摇

金价近日屡创新高，突破去年3月份的历史高位。

　　全球寻找新货币 新兴市场谋保经济成果

　　一场金融海啸的爆发，令美国作为全球霸主的地位被动摇，多个新兴市场亦随之崛起，包括中国、印度及巴西等经济体，而美元作为世界主要货币的角色逐渐消退。在众多资产中，黄金因具有别的资产不可替换的特性，可能从中受惠最大。 全球大宗商品衡量指标─路透/Jefferies商品研究局指数今年初一度跌至七年低点，而金价在9月中却成功重越1,000美元大关，近日金价更屡创新高，突破去年3月高位，反映黄金魅力不可抵挡，短期内可望上试至每盎司1,100美元。

　　尽管其他主要货币不可能在短期内替换美元，但市场对于其他选择的需求日益上升，如中国正考虑如何分散其超过2万亿美元的外汇储备。英国《独立报》报道，中东产油国联同中国、俄罗斯、日本及法国秘密商议，以包括欧元、日圆、人民币及黄金在内的一篮子货币，作为石油结算货币，代替以美元交易，虽然多国纷纷作出否认，但有关传言仍然萦绕不散。

　　具货币和资产双重角色

　　由于金融地缘政治为全球市场增添了风险，黄金作为货币和资产的双重角色，令其在未来很长时期内备受青睐。金融研究公司Market Strategy Institute常务董事Koichiro Kamei表示，黄金具有货币属性，但又不依赖任何一个国家，这是提升其作为资产的价值关键。「去年当缺乏美元时，人们用黄金来筹集美元，这让他们普遍意识到黄金能转换成任何东西」。

　　在2008年10月正值信贷紧缩最严重之际，投资者全线甩卖资产换回现金，大宗商品和股市曾触及数年低位，金价也下挫近20%，但与其他资产比较，黄金表现相对较好。雷曼兄弟倒闭后，金融产品蒙受巨额亏损，反而黄金则被视作一种较简单的投资工具。

　　美元指数6个月累跌14%

　　日本最大黄金零售商─田中贵金属工业总经理Osamu Ikeda指出，由于黄金被重新评估为一种稳定货币，黄金在全球范围内被广泛买进。在2008年10月急挫后，金价重新拾回上行势头，并于近日突破2008年3月创下的纪录。

　　黄金涨势很大一部分源自美元下滑，美元指数自今年3月以来累计下跌约14%，而金价同期则上涨约13%。

　　三菱期货证券公司经理Shuji Sugata说，「黄金作为货币以前只是教科书上的一种说法，现在这个说法似乎要成为事实，尤其是在雷曼兄弟倒闭后，黄金走势与其他商品背道而驰。」由于市场对美元信心的下降，更多基金开始将黄金纳入其资产投资组合中。

　　黄金ETF增持推波助澜

　　除了多国中央银行不欲沽黄金外，黄金ETF（交易所买卖基金）的推出，亦改变了投资者对黄金的看法。Sugata续称，在黄金ETF出现之前，金价走势视乎供求，以及与美元负向关联；而ETF的推出，成为了支撑金价的又一额外因素，正如对美元主导地位的质疑升温，利好金价一样。

　　截至今年6月1日，全球最大的黄金ETF─SPDR Gold Trust黄金持有量升至纪录高位1,134.03吨，较去年同期急增44%，而同期金价涨幅达到16%。

　　Commodity Warrants Australia常务董事Peter McGuire说：「我认为金价上行走势的速度将非常快，在很短时间内触及1,100美元，之后在未来几年仍会进一步大幅升高。」