高盛减持工行股份说明什么?市场有必要多加小心了

　　当经验老到、消息灵通的投资人选择退出时，市场有必要多加小心了。这就是高盛减持中国工商银行[4.33 -0.46% 股吧 研报](简称：工商银行)股份所传递出的信息。

　　对于中资商业银行来说，关键的外国投资者出售所持有的股份往往是行情变坏的迹象。在高盛决定将其持有的工商银行股份从2 .9%降低到2 .4%之前，美银美林今年8月将其中国建设银行10%的股份出售了大约一半。

　　对于美资投行来说，在美国国内遇到的麻烦是其选择出售股份的部分原因。高盛出售工商银行股份所获得的11亿美元资金可以弥补其因诉讼可能损失的26亿美元。美国银行则需要募集资金以增强资本基础。

　　即便如此，由于可能搞坏同中国政府的关系，高盛做出减持工商银行股份的决定也不容易。高盛出售股份的部分原因无疑是担忧内地银行业的前景。其中最令人担忧的是：暴露于地方政府融资平台和增速放缓的房地产业的风险敞口可能导致不良贷款的激增。

　　源自上述敞口无法量化的风险，加上融资成本大幅上升的可能，令中资商业银行今年以来公布的扎实业绩黯然失色。在高盛决定出售股份的消息公布之前，工商银行的股价今年以来已经下跌了10%，尽管其三季度利润同比增幅高达27%。