中国楼市不会崩溃 但这几个城市就不一定了(组图)

　　十一长假之前，央行银监会联合发文，公布一系列提振楼市的举措，包括放松首套房认定标准、鼓励银行发行住房抵押贷款支持证券（MBS）等。这对于半年多以来一直萎靡不振的房地产市场来说，无疑是个极大的利好。

　　尽管央行新政的效果仍需进一步观察，但在澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚看来，当前中国房地产市场的价格调整，只不过是又一轮的循环周期而已。这是刘利刚于8月份在彼得森国际经济研究所（PIIE）Policy Brief杂志上发表的观点，在9月24日的“鸿儒论道”上，刘利刚再次做出了上述判断。

　　刘利刚认为，中国房地产市场的担忧过于言过其实了。理由如下：

　　第一，中国的房地产投资与商业周期紧密吻合。

房地产投资（深色）与GDP（浅色）同比增长率

　　刘利刚指出，中国同发达经济体的房地产市场一样，反映了宏观经济的运转方向；但同发达经济体不同的是，中国的人均收入仍在快速增长，人口密度也要高得多，但城市人口则相对较少。换言之，只有中国经济继续保持增长，中国房地产的价值就会继续增长。

　　第二，房产需求仍高于供给。

1995年以来，当年房地产销售面积（深色）与完工面积（浅色）

　　刘利刚指出，在2005年之前，中国建成房屋数量（供给）通常多于售出房屋数量（需求），但自此之后则发生了反转，并推动房地产价格不断上升。而且，刘利刚认为，由于中国的房地产开发商大多数归私人所有，他们“开始逐渐学会控制市场风险，并且开始根据市场形势决定供给，因此过量供给将不再会是问题”。

　　第三，按揭贷款质量优越。

　　刘利刚指出，目前，所有尚未偿还的按揭贷款占全部贷款的14%，占全部家庭存款的21%。而且，中国的按揭贷款质量一直很好，在所有类型的贷款中有着最低的违约率。此外，房地产买家在获得一笔按揭贷款前必须支付最少30%的首付，因此银行在面临房地产市场大幅调整时能够较好地得到缓冲。

　　第四，同全球水平比较，中国大城市房价并不高。

房地产价格最高的城市（上海排名第20）及其租售比

　　刘利刚指出，尽管看似高不可攀，但上海市中心的高端房产价格的平均水平仅是香港的33%、新加坡的40%、孟买和东京的60%；而且，上海房产的房租收益率（2.66%）与香港（3.0%）、新加坡（2.41%）和台北（1.57%）相比，并非不合理。
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