起底沪港通“扫货”路径:抢购低估值消费白马股

　　沪港通时代来临。

　　首日沪股通额度用尽，显示外资对A股的浓厚兴趣。而一个有趣的问题也在机构间热议，大型外资机构的到来，会否让A股的投资风格产生转变?大盘蓝筹投资风潮会否兴起?

　　我们的专题调查了机构首日沪港通交易，发现小盘和蓝筹的PK仍存，不少资金已将蓝筹股获利了结。

　　不过首日交易或仅代表短时市场意志，市场仍普遍相信，两个市场的互联互通并非一日之功，沪港通的到来将会让A股的投资风格更国际化。

　　11月17日，沪港通正式起航。与市场预期不同的是，沪港通额度秒杀的火热情况并没有出现。

　　从当日交易额度的使用情况看，投资者对北向交易即沪股通的兴趣远超对南向交易即港股通的兴趣。17日上午收盘，沪股通当日额度使用率达到82%，而港股通额度仅用了11%。下午2点，沪股通总共130亿元人民币的额度已全数用尽，而港股通额度还有18亿元人民币。

　　虽然沪股通额度在首日全部用完，但21世纪经济报道记者采访发现，很多有意向投资A股的外资机构还没动手加仓A股，他们有的正在寻找合适的投资品种，有些则在等待更好的买点。

　　外资首日试水

　　“我们走沪股通的渠道买了一点A股。”11月17日收市后，香港中环资产管理有限公司行政总裁谭新强向21世纪经济报道记者透露。中环资产是香港一家本地的全球对冲基金。早在4个月前，他们就已通过租借QFII和RQFII的额度开始试水A股。

　　“我们选的是基本面优良、估值便宜、高股息率的股票，如上海机场(600009.SH)、大秦铁路(601006.SH)、上汽集团(600104.SH)。”谭新强透露，他们曾经投资A股市场的金融股，但现持有的比例已经很低。

　　11月17日，中环资产尝试通过沪港通的渠道投资A股。不过，这并不代表他们在A股市场的配置比例会提升。

　　“我们买的股票主要是沪股通的标的，可以走沪港通这个通道来买A股。而腾出来的QFII额度，准备买可转债和长期信用债。”谭新强说，他们判断明年初国内市场降息概率较大，投资长端债券会有非常确定的收益。

　　据谭新强介绍，中环资产计划未来通过沪港通渠道提高A股的配置比例，但近期还在研究和挑选合适的品种。

　　“我们正在看军工和医药，感觉估值比较贵。”谭新强说，很多研究机构推荐片仔癀(600636.SH)等医药股，但在他看来，动态市盈率超过30倍，估值还是有点贵，短期不会参与。

　　不过，中环资产近期可能会加仓消费股。“伊利股份(600887.SH)的动态市盈率是16倍，比香港上市的蒙牛乳业(02319.HK)估值便宜。”谭新强透露，中环资产的持仓中已有消费股贵州茅台(600519.SH)。

　　与香港中环资产不同，21世纪经济报道记者接触的另外两家香港本地的对冲基金，并没有在沪港通起航首日参与A股的交易。

　　“我们还没有通过沪港通买股票，打算观察几天再决定。”一家管理着5000美元资产的对冲基金投资经理向记者介绍，他们担心沪港通开闸后，A股市场会出现“利好兑现”后的调整，因而，打算先观望几天再加仓A股。

　　香港另外一家管理着3亿美元的对冲基金也选择了短期先观望的策略，他们的理由是目前还在寻找合适的投资品种。

　　“我们喜欢估值低、成长性好的优质公司，在没有找到好的投资标的前，我们不会增仓A股。”前述管理着3亿美元对冲基金公司的董事总经理表示。加拿大华人网 http://www.sinonet.org/