上周五，沪指暴跌失4500点。此前，快牛行情出现七年以来的最大周跌幅，上证指数全周下跌13.32%（上一次更大周跌幅还要追溯到2008年的6月）。今年涨幅较上证指数更大的创业板指数全周更是大跌14.99%。
一些信誓旦旦表示牛市不言顶的人开始谨慎，也有人认为牛市可能要划上句号。而较多的投资人则是六神无主，部分高位重仓买进的投资人已经是五内俱焚。牛市是否已结束？抑或，快牛行情会再现吗？
暴跌五大原因 哪个靠谱？
对上周的急跌行情，市场上讨论较多的原因有：
新股认购。上周发行的新股国泰君安，是继2010年农业银行IPO后，最大的IPO项目。有数万亿的资金去追捧新股，自然市场承受了较大的压力。事实上2006年至2007年那轮大牛市首次较大的调整，就是因中国银行和大秦铁路百亿级别的IPO项目带来的资金和心理上的压力。
周五暴跌当天，我和两位常聊股票的同学，都有入市加仓的想法，无奈都在周四用闲置资金认购国泰君安了。
证监会要求禁止券商为场外配资提供便利。上周五证监会的新闻发布会上，有记者问：“近日，证监会下发了《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》。有媒体报道，证监会要求证券公司自查信息技术系统外部接入情况、场外配资情况，请问此事是否属实？对此证监会有何评价？”
证监会回答称：“在此，我会再次重申，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。”
个人不知证监会对已提供场外配资便利的券商，是否要求第一时间清理，导致场外配资本周全面清仓，但这显然是有可能的。主要是两个事件的随即发生影响不好。
一是，一周前有公开报道称，长沙有投资人因加4倍杠杆爆仓后自杀（虽然一周后又有报道称并非因股票亏损而自杀，但必然是死了，而且未公布真正的死因）。
二是漳州汇霖投资管理有限公司法定代表人将一张极为嚣张的公告现身网上，称“因股票账号被恒生冻结1000多万元，公司已关闭”、“我要东山再起，需要这个钱，不可能还你们，我现在先回老家，不用来找我，找我也不会还给你们。”
周五有微博流传、未经证实的消息称：“今天下午2:30分以后，几乎都是强平的单子，很多股票都是在这个时间段内被打跌停的。我获悉的数据是：1:5 的融资盘已爆70%，另30%追加了保证金。1:5的爆完后，下午轮到伞型信托的1:3连券商的融资都触及平仓线或已爆了，只要下周二不高开，就会强平。”
美国做空A股的ETF。美国基金公司Direxion6月18日宣布，推出第一款与中国A股沪深300指数反向的ETF（CHAD），美国投资者将有机会在不卖空的情况下做空A股。
或许还有极少数人对外国资本高看一眼，但现在中国已不是GDP只有美国不到十分之一的中国了，以市场汇率计算，中国的GDP已相当于美国的约60%。
亚洲金融危机期间，香港财政司入市买进股票，就击退了国际炒家。当时中国中央政府表示将坚定维持香港的金融稳定。当时中国外汇储备只不过约800亿美元。现在根本看不到有群体性的对冲基金敢到中国金融市场来兴风作浪。投资人不应对来自外国的资金盲目崇拜。
2010年，有报道称，全球最大对冲基金公司之一的尼克斯联合基金公司总裁詹姆斯•查诺斯表示，要赌中国房地产泡沫的破裂，仔细一查，发现只募集了2000万美元的离岸基金。这点资金，好意思吹牛吗？
再看美国这个做空中国沪深300指数的ETF基金，其规模我估计也不过2亿美元上下。更何况，今年4月，同一家基金推出2倍做多沪深300指数的ETF（CHAU）。
深交所调整交易量统计口径。有一流传的阴谋论式短文分析说：“深交所6月10开始，改变统计口径，成交量不再计入基金成交量，结果是，6月10日开始，深市的成交量突然下降45%，几乎下降一半，众所周知，对于股票技术分析而言，量在价先，一旦成交量发生变化，就会导致许多重要的技术指标发生断崖式变化，尤其对于一些大型基金，具体操作都是由操作软件自动完成或者至少有一些严格的技术指标控制，一旦出现突然的变化，就会发出相应的卖出信号或者指令，这很可能就是最近两天股票尤其是深交所包括创业板中小板在内的A股大幅暴跌的重要原因。重要的问题是，一个股票交易所改变成交量统计口径这么大的事情，深交所竟然仅仅是在6月10日晚23点13分在其官方微博上发了一个简短的通知。
实际情况是，证监会新闻发言人邓舸19日表示，深交所原来关于市场的总成交包括了股票和基金，本次技术调整后，统计范围包括深市主板、中小板、创业板所有成交，不再包括基金成交。调整后，由于基金成交比较小，对总成交的影响不到5%。
关于信息披露，此次技术调整，深交所于6月10日、11日和12日连续三日公告。在6月10日调整后，深成指连续三天上涨，基金等机构投资者总体净买入，并未出现大量卖出。
A股重要股东套现。截至6月17日，包括大股东和高管在内的重要股东，今年在A股净套现已达4596.88亿元。而2012年～2014年重要股东净套现仅为2943.12亿元。今年前6个月该项数据超过过去3年总和达50%。分月度看，1-6月份净套现额度分别为398.09亿元、363.07亿元、614.99亿元、761.32亿元、1441.84亿元和1017.57亿元（6月份数据为前13个交易日的数据）。
相对于目前多数股票只有投机炒作价值，没有投资价值的估值，A股的重要股东们的套现其实是非常仁慈的。虽然约半年时间卖出量是前三年的1.5倍，但上半年的日均成交量恐怕又远远超过前三年日均成交量总和的1.5倍。增量资金目前并没有明显迹象显示已经无法承受重要股东的抛压。
对于一个不到一年的时间就翻倍，中间没有经历过较长时间调整的股市，较快速度的下跌根本不需要特别的理由。任何本是无关紧要的基本面、资金面的微小变化，都可能成为急跌的催化剂。 加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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