政府救市股市上涨别光高兴!警惕隐藏起来的风险

　　股市下跌，这是一个信号，这个信号是要告诉人们一些东西。比如，实体经济究竟面临多大问题？金融体系有哪些不健康的因素？但是，由于政府强力救市，股市想告诉大家什么，就很难知道了。

　　作者：邓新华

　　在政府的强力救市下，尤其是央行承诺资金支持、大股东不许减持、公安部出手查恶意做空等措施出来之后，9日的股市出现了近1300股涨停的奇观。

　　前一段时间，股市狂飙突进之时，就有段子调侃股民“为国接盘”。现在这些被调侃的股民也可以说，关键时刻，政府也会为股民接盘。

　　股市上涨，大家都高兴，但有一个问题不能忽略，因为它关系到股市乃至整个经济下一步的走向。

　　股市下跌，这是一个信号，这个信号是要告诉人们一些东西。比如，实体经济究竟面临多大问题？金融体系有哪些不健康的因素？但是，由于政府强力救市，股市想告诉大家什么，就很难知道了。

　　股民个人只是股市的小小螺丝钉，但股市指数是对所有预期消化后的结果。在多次股灾中，人们做出抛售的行为，但他们并不确切知道自己究竟在配合什么样的“集体理性”。比如1929年美国股灾，人们只是抛出手里的股票，并不知道那就是大萧条的开始，但过一段时间后再看，整个股市就像一个“理性人”，准确地提前对大萧条做出了反应。

　　在上一篇“新视角”《徐翔救不了股市，许小年才可以》里，我提到，“信号被扭曲的风险是更大的风险”。你可以解读说，这轮暴跌是清查场外配资导致的；也可以解读说，是空头恶意做空导致的，但，只要股市信号没有得到充分展露，所有的解读就都只是一种猜测。谁都不知道真实的经济风险究竟有多大。

　　一篇来自中产阶级的文章《在这轮股灾中亲历被强平》在网络中流行。这篇文章得到了很多遭受创痛的人的共鸣。但共鸣之后怎么办？如果连股市信号要告诉大家什么，大家都不知道，那么，大家还能知道些什么？短期的接盘、甩盘，并不能解决隐藏的风险。

　　对于被隐藏起来风险，政府应该更加高度重视，切不可以为风险就过去了。应对的办法是什么？老生常谈又来了：大减税、加快市场化改革，化解实体经济风险。我知道网友也不喜欢老生常谈，可是，除了加快改革，还能有什么办法？老生常谈不可怕，可怕的反倒是对改革的厌倦情绪，以及改革魄力的缺失。大家都指望短期救星，谁来救大家的长远？

　　（作者为人文经济学会特约研究员）