证监会再放大招:落实炒股实名制 打击违规配资

　　7月12日傍晚，证监会网站公布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（简称《意见》），督促证券公司规范信息系统外部介入行为，对机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券等行为进行清理整顿。《意见》要求于2015年7月底前后完成对证券公司自查情况的合适工作。市场人士认为，这是证监会“再出重拳”治理场外配资。

　　《意见》要求，严格落实证券账户实名制，进一步加强证券账户管理，强化对特殊机构账户开立和使用情况的检查，严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。

　　同日晚间，国家互联网信息办公室（网信办）则通知各门户网站、网络平台和媒体单位，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息。

　　资料显示，今年5月底以来，证监会就开始清查A股场外配资。

　　5月底，证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务，其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务，并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。6月13日午间，证监会发布官方微博，要求证券公司对外部介入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实。

　　不过，A股大调整期间的6月29日和30日，证监会两度发声，称场外配资强平规模占交易量比例很小。此外，证监会松口允许券商8月起向部分第三方提供接口，此前，证监会曾一度禁止。

　　民生证券首席策略分析师李少君称，去年以来，市场疯牛式上涨，又以近似“股灾”的形式暴跌，杠杆资金的作用不可忽视。其表示，本轮股灾的杠杆风险主要有三级，风险由低到高依次是：股票质押融资（银行端为主）、两融（券商端为主）和场外配资。

　　其中前两类融资由于杠杆率相对较低，且均受严格的监管，因此其在本轮股灾中虽有所暴露，但主要是受第三类高风险违规杠杆所累。客观讲，在监管框架下，鼓励风险可控的杠杆资金，是市场发展的客观规律。

　　而这第三类高风险的违规杠杆，主要包括伞形信托、P2P等非穿透的股票账户，当然，该类账户不乏通过某系统接入。

　　李少君认为，该类杠杆资金的快速堆积和撤离是本轮股灾的重要助推因素，给市场带来的最大风险在于杠杆规模、杠杆比例等因素不可测、不可控，且杠杆资金的归属不明确（不穿透、不实名）；这就使得市场出现与杠杆资金相关的风险时，无法准确预测风险的大小，在风险暴露时，也就无法掌握和预测风险暴露的节奏和结构。