中国利用外资迅速锐减三成 外资加速撤离中国

　　中国劳动学会副会长苏海南认为，一方面中国经济面临下行压力，特别是面对近一个多月的股市大幅震荡，热钱流出，这些因素会让外资对中国的投资环境保持谨慎，另一方面，外资在中国赚钱的好日子已不如从前，人力成本更低的其他国家让外资有更多选择。

　　与金融服务业的火热表现相反，今年全国固定资产投资的到位资金中，利用外资的比重迅速下降。根据国家统计局数据，今年6月份，全国固定资产投资的到位资金中，利用外资的降幅已经达到30.9%，至7月末，降幅缩小7个百分点，但仍处于低位。

　　而国家财政对固定资产投资的支持更为突出。今年前七个月，在全国到位的固定资产投资中，国家预算资金增长20.2%，增速提高1.6个百分点。

　　民生证券宏观研究员朱振鑫表示，中央对基建的支持力度只会增强，不会减弱。一是进一步发挥政策性银行作用，主要是国开行和农发行的专项金融债，以及PSL的进一步扩容。二是加快通过PPP模式引入社会资本，其实政策面已经做了很多，主要是规范引导，但银行和社会资本还在观望，签约率不高，政府现在的思路是通过成立PPP产业基金来用真金白银提供引导。三是加快推出一些示范性的重点基建项目，比如以地下管廊为代表的“地下经济”，以及京津冀、新疆西藏、东北区域振兴等区域基建项目。

　　不过，外资对于中国基建项目的信心并没有显现。外资在固定资产投资中的比重正在逐年缩小。

　　张勇认为，现在对外资有所限制的领域越来越少了，但是PPP的具体操作细节还不够清晰，还有太多的不确定性，因此短期内大家其实还都处在观察调整、稳定投资战略的过程中，“回报周期长倒也不是问题，不确定性其实是最大的顾虑”。

　　房地产遇上去杠杆

　　如今，外资正在寻找更好的投资中国的方式。曾经备受青睐的房地产行业，随着新一轮的结构调整，已经丧失了最佳投资标的地位。

　　以广东省为例，在最近5年的固定资产投资中，外资投向房地产的占比均超过了35%，而这一占比在今年上半年广东省投向房地产的外资比例不足15%。

　　中国政府对外商投资中国房地产市场的态度正在发生改变。在2015修订发布的《外商投资产业指导目录》中，“房地产业”从限制类中删除，调整为允许类。

　　张勇说，“中国的房地产业具有高回报率，之前也没有那么多不确定性，资本有所倾斜很正常。而现在市场上的过度恐慌让整个盘子在缩小，二级市场的震荡给大家带来了一致性恐慌，这对一级市场有一定影响，但是外资对中国中长期判断基本没变，依然是正面的，比如在融资方面其实还是比较容易的，资金还在持续增加，只是二级市场的震荡带来了过度恐慌”。

　　瑞银财富管理投资总监大宗商品主管兼亚太区外汇主管施德铭表示，人行的行动被视为经济恶化的先兆，一些市场做出了激烈的反应，但我们并不同意这一解读。我们并不认为央行的举措是为了让人民币剧幅贬值，也不是中国总体宏观经济快速恶化的迹象。相反地，中国经济出现了一些趋于稳定的早期迹象。近期财政支出的提升和楼市销售表现的复苏意味着政策支持效应未来将继续发酵，支撑2015年四季度期间出现环比经济反弹。但风险仍然存在。当中国经济复苏更加明显时，将有助于提振地区市场情绪。但是，我们认为对于大宗商品价格上涨力度依然有限。

　　据了解，瑞银财富已经减码了新兴市场和英国股票。该机构认为，这些地区企业盈利情况相对较弱，新兴市场活动依然低迷且主要指标显示近期难见好转。