巴伦周刊:别以为中国会迅速让人民币贬值(组图)

　　保持人民币汇率稳定在推动中国扩张其消费经济的同时，也能帮助中国实现其使人民币在全球范围内得到更广泛使用的目标。

　　人民币的流通量或许永远比不上美元，但是不久后其在全球范围内的使用量将增大。四年前，巴伦周刊的封面文章(2011年11月14日，《走进人民币》(Enter the Yuan))预测人民币最快将在2015年成为全球储备货币。上周，国际货币基金组织宣布将于2016年10月将人民币纳入其储备货币篮子。

　　四年前，巴伦周刊的封面文章(2011年11月14日)，《走进人民币》

　　图：12月3日当周人民币兑美元汇率收盘价。资料来源：彭博社

　　如今中国已经实现了其垂涎已久的目标，那么中国会让人民币贬值以重振出口和疲弱的经济吗?不同于美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普的表态(11月14日，《特朗普对中国的评估是错误的》(Trump Is Wrong on China))，《巴伦周刊》认为人民币被高估了。2005年至2013年末期间，人民币兑美元汇率大涨37%，尽管随后美元走强，但是人民币兑美元汇率也仅回落5%。

　　由于亚洲国家央行实行竞争性贬值，导致人民币兑日元和其它亚洲国家货币的汇率同样高企。此外，中国企业的债务额普遍很高，美联储的升息计划尚未落实，但是中国的实际利率已经很高。中国面临的要求其降低借贷成本和使人民币贬值的压力与日俱增。

　　中国将会令那些预期人民币将快速、大幅贬值的人士失望。中国第三季度经济仅实现6.9%的增长，触及2009年来的最低点，因此加大油门推动增长无疑是中国政府目前的首要任务。但是在实现经济从制造业向消费领域转型的同时，中国政府也希望扩大人民币在全球范围内的使用量。要实现上述两个目标就必须保持人民币汇率稳定。

　　在中国放宽市场限制期间，扩大人民币使用范围的目标可通过刺激各国央行，主权财富基金和私人投资者储存更多人民币资产的途径实现。因此，短期内中国政府将竭力保持人民币汇率稳定。

　　此外，市场普遍预期美元相对于包括人民币在内的其它货币的汇率将上涨：美银美林集团11月的全球性调查显示，81%接受调查的基金经理预测美联储将在12月升息，他们中的大多数看涨美元。

　　国际货币基金组织给予人民币在其新储备货币篮子中的权重为10.9%，相应地，美元权重从41.9%降至41.7%，欧元从37.4%降至30.9%，英镑从11.3%降至8.1%，日元从9.4%降至8.3%。

　　国际货币基金组织的决议是中国融入全球金融体系进程中的一座里程碑，此举也将敦促中国政府加速市场驱动商品定价的进程，以及使人民币的兑换更加自由。美银美林策略师大卫·伍(David Woo)认为人民币兑美元汇率将在一年内从目前的6.4:1跌至7:1，但是大多数公司预测跌幅会相对缓和。法国巴黎银行预测，由于中国政府在2016年 10月前将保持汇率稳定，而且在此期间其将构思出新方法使人民币与美元的挂钩程度进一步减低，因此2016年人民币兑美元汇率将仅下跌3%。