“货币战”真的休战了?“停战协议”很快将崩溃

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　　货币战和竞争性贬值几十年来一直是外汇市场的主要话题，最近则是由美国、日本和欧洲央行接二连三的货币宽松计划引发。上月在上海召开20国集团(G20)会议之后，有观点认为各国央行“达成共识停止货币战”，然而市场却是诚实的，《金融时报》撰文分析，全球货币战并未真正停息，以下为全文：

　　有观点认为世界各主要央行宣布了“货币战”休战，布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的马克·钱德勒(Marc Chandler)对此嗤之以鼻。

　　这位外汇分析师在Twitter上发文称：“首先，战争是想象的，接着想象中的休战声明宣布了。这是事实吗?”

　　无论是真的还是想象的，货币战和竞争性贬值几十年来一直是外汇市场的主要话题，最近则是由美国、日本和欧洲央行接二连三的货币宽松计划引发。

　　人们认为低利率和负利率令货币贬值，从而有助于刺激通胀和经济增长。这种做法的问题在于，就日本和欧洲而言，它们的货币最近反而一直都在升值。

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　　如今沸沸扬扬的话题是，上月在上海召开的20国集团(G20)会议，是否标志着各方为了安抚日交易量达数万亿美元的外汇市场，而达成了稳定外汇走势的协议。各国领导人在会议上谈及有必要抑制货币竞争性贬值。

　　对钱德勒等怀疑者来说，那些宣扬“休战”观点的人看到了一系列令人意外的央行决定，并构建出唯一貌似合理的理论来解释这一切：他们必定是合谋行动。这将是某种成就，因为货币战(如果你相信它们存在)漫长、血腥而且复杂。

　　纽约梅隆银行(BNY Mellon)的外汇策略师西蒙•德里克(Simon Derrick)表示：“对于这一切，你可以说‘那又怎样?’。在过去十二三年里，事实已经证明干预没有多大效果。”

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　　然而正如德里克也承认的那样，在外汇世界，“人人为己”。一国的举措对另一国的货币产生影响。在正常时期是这样。在低增长、通胀下滑、高负债和生产率低下的环境下，影响更是被放大。

　　如果你真的相信宣布了货币战休战协议，你应该担心该协议多快会崩溃。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/