特朗普的说笑是真的:人民币汇率还是被大大高估

　　美国谐星总统候选人特朗普

　　去年中国有1万亿美元资本外流，根据这一情况可以判断人民币事实上被市场高估了。

　　来自中国的富豪们正在用钱包投票说明这一点：他们带着自己的资金离开中国，在美国、加拿大等地购房置业。很多中国企业也赶在美元升值之前正努力偿还美元债务。同一时间内，中国公司正在寻求收购海外资产，典型案例就是安邦集团以140亿美元报价试图收购喜达屋集团。

　　高盛指出，人民币实际有效汇率(需要考虑中国贸易与贸易伙伴通胀率的差异)是二十年前的两倍，相比2008年高出40%。2008年以后的上升趋势主要受2014年初以来美元贸易加权指数上升25%的影响造成，特别是美联储宣布退出量化宽松后政策后影响更甚。人民币对美元出现贬值后，中国政府在去年夏天放松了盯紧美元汇率的政策。

　　但在此之前，中国一直拒绝让人民币兑美元汇率下跌两个基点，以避免汇率波动对国家整体经济产生不利影响。这种局面迫使中国人民银行采取全球最高的有效实际汇率来支撑人民币汇率稳定。而央行这一措施的负面作用则是抑制了出口贸易，特别是中国对美国的出口贸易。

　　Ingraham断定中国正参与到贸易战中，采用的手段就是通过压低人民币汇率来提振出口贸易，进而支持国内经济。而反对声音称，对汇率问题以及对贸易产生的影响发出学究式的声音并不可取。当各种杂音甚嚣尘上时，最好的办法就是不去理会。

　　高盛断言，来自中国的真正威胁是：与西方同行相比，中国企业更愿意在研发领域投入更多。通信业巨头华为公司将自己总收入的15%投入研发领域，而有多少美国公司的投入能够与华为接近呢?

　　特朗普关于中国操纵人民币的说法完全是毫无根据的一个笑话，前提是如果他们没有任何其他言外之意。现在来看，根本就没有所谓的贸易战，因为中国的出口贸易额就是最好的证据。

　　此外，由于中国政府采取干预措施来支持人民币汇率稳定的做法已经耗尽了自己的货币储备，由此在国内出现了一种货币紧缩的形式。这种情况与中国政府所希望的货币宽松政策背道而驰，而政府也正在努力从出口-投资拉动的经济增长模式向更多以消费支出为中心的模式转变。

　　人民币贬值来提振自己的出口贸易同时牺牲美国工人为代价的描述，仍然会是一个引入关注的话题。但是任何人在讲故事时请不要罔顾事实而信口开河。