即将发生什么 全球精英正逃离股市、转换现金(图)

　　今年以来，全球市场动荡不堪，诡谲难测。作为衡量市场情绪的一个重要指标，专业投资者持有现金的比例无疑给普通投资者应对波动、提前预判大势提供了重要参考。

　　持有现金

　　根据美银美林最新公布的基金经理调查显示，投资者持有的现金部位由3月的5.1%跳升至5.4%，投资者信心也降至18个月低点，整体不安情绪表露无遗。投资者持有的现金追平市场压力极大期的水准，例如2008年雷曼兄弟破产、2011年美国债务上限危机，及2012年“希腊退欧”(Grexit)危机等时期。

　　当被问道“你认为最大的尾端风险是什么”，基金经理们选择最多的是“量化宽松失败”，其次是“英国退出欧盟”。13%的投资者认为现在日元已经高估，这一读数为2014年11月份以来最高水平。此外，基金经理还对近来全球股市、大宗商品的逼空式上涨感到担忧。

　　逃离股市

　　值得注意的是，认为股市被高估的人数比例大幅攀升，而认为应继续增持股市的比例大幅下滑，这也是多年来两者走势首次出现大幅背离。这项美银美林针对164位基金经理的调查显示，投资者股票持仓由3月的加码13%下滑至9%。这是将近四年来全球股票第二低的持仓水平。受访的基金经理管理资产总额达430亿美元。

　　投资者在过去一周由股市撤走62亿美元，此为八周来最大资金外流。

　　持有现金比例高于4.5%，通常表示人气即将转变，也是反向“买进”股票的信号。不过这次并非如此，因为目前债市与股市的估值都过高。

　　资料图

　　认为股市被高估的人数比例大幅攀升，而认为应继续增持股市的比例大幅下滑，这也是多年来两者走势首次出现大幅背离。

　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示，目前的现金水平暗示了市场处于“虚假的繁荣”。现金水平很少在风险资产大幅反弹的情况下上涨如此之多，自1998年以来这只发生过9次。当前债市和股市估值已创13年新高。

　　不过，现金水平除了显示市场避险意识起伏外，也给投资者何时买入卖出提供了一定线索。

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　　对于全球市场高度关注的美联储加息问题，54%的经理认为今年将加息两次，较上月的41%大幅上升，认为只加息一次的基金经理比例从上月的37%降至27%，预计加息三次的比例仅9%。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/