两大信号预示市场见顶 秘密规律暗示5月赶紧清仓

　　不变的规律：“五月清仓，离开市场”

　　听过了太多投资建议，还是第一次听到这么押韵的，“5月清仓，离开市场”就是这个特例，迈阿密大学副教授Michael Fuerst在接受采访时表示，虽然这听上去很疯狂，但是最好在5月清仓离场。

　　Fuerst与其迈阿密大学的同事Sandro Andrade和Vidhi Chhaochharia在2012年发布的报告中指出，股市在每年11月至次年4月的回报率要比5月至10月的高出10%。

　　在此之前，很多学者都容易犯一种错误，即用单一数据来证明一个假设。但是这次不一样，Fuerst他们的结论不仅仅局限于美国股市，而是通过对全球37个市场的长达14年的数据进行计算得出的结果。

　　通过长时间的计算和分析，他们三人为“5月卖出股票”找到了强有力证据。

　　所有37个市场在5月至10月的回报率都要低于11月至次年4月的回报率。虽然样本规模相对较小，但是大量的数据依然可以让研究人员得到理想的效果。

　　他们表示，“样本外的持续性表明股市的这个效应是持久的，而不仅仅是数据上的偶然。”但是关于这一效应为什么会存在，目前尚没有解释。

　　37个国家股市的半年回报率对比(1998-2012)

　　有了结论，我们该如何根据这一效应去优化投资呢?

　　5月清仓的关键在于如何维持价值全年股市回报的敞口。Fuerst的建议是：在11月至次年4月将敞口翻番，在其他时间持有美国国债，这样就可以跑赢市场。

　　想要跑赢市场并不容易，对于初入股市的投资者来说，一些人会在11月买入股市然后4月卖出，另一部分人则会反其道而行之。

　　另外值得一提的是，Fuerst他们的分析还阐明了“5月卖出效应”的一个潜在误区——市场5月至10月下跌是因为投资者夏季放假，所以离开了市场。

　　Fuerst表示，“如果真是那样，这个效应就不会在里约热内卢的股市出现，因为那里的夏季从12月才开始。”

　　实际情况是，在美国股市，选择在5月卖出股票能多获得6.9%的收益，在巴西是10.5%，在俄罗斯更是达到25.9%。