从1万2狂泻至2千点 图揭台湾股市惨烈崩盘(组图)

　　巨大的交易量不仅依靠膨胀的市值，还依赖于高换手率的推动。3年间，年换手率从开始的不到两倍升到最后的6倍，显示出极度短线投机的气氛，而且90%的交易量都是由散户创造的。图为1990年1月23日，农历春节股市封关的日子，台北天仁证券内挤满投资人抢股过年，观看股票情形。

　　在当时投机气氛浓烈的市场格局下，操纵股价成为庄家们最有效的盈利模式。当时的台湾股市垃圾股爆涨，绩优股落后。一只台湾本土银行股票在泡沫最高峰时，总市值竟是摩根大通、美洲银行、富国银行等五大银行市值的总和，而其净利润却只有这五大银行的5%。到1990年1月，台湾股市开始了最后的疯狂，创出了12495点的历史新高，当时市场乐观情绪的弥漫已经无法控制，人们普遍认为股指将很快突破15000点。图为1990年1月31日，马年股市开红盘，行情上涨，指数达到12054点，再创高峰，各“号子”为博好采头，大放鞭炮。

　　1990年2月，台币升值趋缓，贸易顺差也未再度走高。台湾股市在创造了全球股市前所未有的3年涨12碑额的奇迹后，在贸易顺差缩小，政府连续加息、拓宽投资渠道、打击非法金融等一系列组合拳的重击下，牛市开始动摇，加上1990年突然到来的海湾战争这一催化剂，台湾股市最终被彻底击垮。在1990年2月至10月间，台股由12495点狂泄至2485点，8个月的时间里跌掉10000点。图为1990年5月，台北，投资人在证交所内看着一片惨绿的股市行情。

　　台湾股市泡沫的破灭，使台湾股市严重受挫，交易清淡，成交量从1989年的25.41万亿缩至1992年的5.92万亿，上市公司总市值占GNP的比重从1989年的155.6%降至1992年的48.1%。股价下跌后，土地价格也开始暴跌。房地产平均单价从1990年最高峰时的每坪23.61万元新台币降至1991年的15.92万元，下跌了67.43%。图为1990年7月17日，台北，天仁证券交易所内，到现场关心股市的投资客少之又少。

　　1990年的暴跌成为一场彻底的崩盘。在这次股灾中，那些海外热钱早已获利出逃，所有损失都由台湾本土投资者，尤其是个人投资者承担。在这场股灾中，很多人都倾家荡产，遭受巨大损失的有庄家和主力，但更多的还是那些散户。在台股从12000点回跌的过程当中，许多人屡次抄底，屡次被套。从12000点回到 8000点以下，有人开始进行买进，7000点买进，6000点买进，5000点更是买进，最后一路跌至2485点，许多人把牛市赚的所有钱都吐回了市场还不够。图为1990年6月22日，股市连月重挫，证券投资人协会到立法院请愿，督促政府有关单位速谋良策，挽救股市危机。

　　经过了一场暴跌的大洗礼之后，那些因炒股致富的太太们也结束了优厚的生活，重新回归家庭和工作。一场大股灾让很多台湾股民认识到，股市并不是提款机。股市泡沫造就了短暂的暴富神话，很多台湾股民在经历这次股灾之后，也告别一夜暴富的幻想，重新回归平常的生活。图为1990年10月3日，四百余名证券投资人赴立法院、国民党中央党部请愿，打出“破产”字样的横幅。