回报预期是1000倍?Facebook的美丽泡沫很可怕

　　全球瞩目的Facebook今天进入上市后的第四个交易日，终于一改前三日开盘即跌的趋势，今天略有小幅反弹。目前股价31.79美元，较昨天收盘涨幅2.55%。从新闻里得知，昨天上午开盘后，Facebook的股价就持续走低，一度创下30.98美元的低位，最终以31美元收盘，较前天收盘价下跌了8.9%，与发行价相比跌幅为18.42%，与45美元的最高纪录相比下挫31.11%。

　　Facebook上周四以每股38美元发行价上市，预算融资额160亿美元，公司市值也一下子超过1000亿美元，创下了史上最大规模科技公司IPO记录，也是美国为数不多的上市融资超百亿的公司之一。18日星期五，Facebook正式登陆纳斯达克，以42.05美元/股开盘，但后来一路呈下跌趋势。为了免于上市首日就破发的厄运，主要承销商摩根士丹利在临收盘前20分钟，赶紧注入20亿美元托盘，最后以38.23美元收盘，虽然与开盘价相比跌了9.08%，但相较发行价上涨了0.61%，勉强守住了发行价位。本周一，Facebook又以34.03美元的跌幅收盘，较上周五收盘价下跌了10.99%。

　　这样，Facebook连续三个交易日以来，已经累计跌幅超过24%，1000亿美元的市值，三天就缩水了约240亿美元。

　　Facebook的创始人扎克伯格(Mark Zuckerberg)，虽然刚刚经历了28岁生日、公司上市、新婚三喜临门，但公司上市三日就遭遇股市滑铁卢，不知是出乎他的意料之外还是预料之中。

　　尽管如此，从交易量来看，Facebook却是这几日美国股市中交易最活跃的股票之一，仅在上市首日就创下了5.7亿股的历史新高，昨天的交易量也达到1.02亿股。

　　令人担忧的问题也就在这里。

　　从新闻报道里可知，最近几个季度，Facebook营收状况并不乐观，涨幅出现了下滑，令此前看好Facebook的分析师也感到失望。就在IPO开始前的数日，Facebook的某些经理人还提醒投资者，由于越来越多的用户转向移动平台，公司营收可能会受影响。因为之前福特公司已经撤回了在Facebook发布广告的委托。可是，主承销商摩根史丹利和Facebook高层根本不予理会，不仅高估市场需求，依然执意增发25%的股权，而且还将购买价格区间提高了20%。根据Thomson Reuters旗下的专业评级机构提供的数据，在未来10年内，基于Facebook 10.8%的增长率，Facebook的股价应为9.59美元，只有发行价的25.24%，由此可见其中的泡沫有多大!

　　据相关资料披露，Facebook的股票利益，已经在IPO的第一天就被Facebook的高管和内部员工，以及那些风险投资的机构和个人榨干了，后来买新股的客户，基本是无利可图的。实际上，Facebook在上市前，就已经处于半上市状态。在过去的几年里，那些风险投资的机构或个人，已经把Facebook的股价推高了13倍。为了避免既得财富不至于在未来泡沫里蒸发，在公开上市第一天，这些人以及Facebook的内部人员，都纷纷抛售股票套现，以图落袋为安。这么做的另一个原因，他们都非常清楚，社交网站的特性，决定了这种高价位是难以为继的。

　　其实，稍微用点大脑分析就可以知道，一个社交网站，没有具体的商业模式，它凭什么维持这个高股价? 仅仅靠挂在上面的那些广告?其实，那些广告到底有多少实用性，或者有多少人看，还是一个问题。而使用Facebook的大部分用户，几乎都是以一般社交为目的。就算以社交目的来看，Facebook的功用，也远不如综合性网站方便，特别是互动性，Facebook用户间的很少互动，不像综合性网站网友间的相互交流这么频繁。就这样一个网站，它靠什么赚钱?它的商机又在哪里?

　　Facebook这次的IPO行为是史无前例的，在互联网行业更是吹开了一个超级巨大的美丽泡泡。上世纪网络泡沫兴盛时的回报率也只有300倍，而这次Facebook的回报预期是1000倍，可想而知华尔街那些大佬们为何事先那么用力造势了!

　　根据资本的逐利性，凡是泡沫终有破灭的一天，而虚拟空间的泡沫却更加脆弱。有专业人士预测，Facebook上市三天内就破发，有可能就是泡沫破灭的开始，鉴于它160亿美元的融资规模，市场短期内资金短缺已成定局。有人担心，这将会引发整个互联网的灾难。

　　从以上分析，再联想2008年的金融危机，我们应该不难看出，华尔街那些银行家们推出的一些所谓新股上市，根本就不是让普遍客户获利，赚取利益的都只有那些企业高管和投资人，而真正倒霉的，都是那些买新股的普通股民们。