神奇的规律:油价暴跌、债务危机意味着股市大涨?

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　　混乱的经济等于股市的大涨?答案是肯定的，至少有些时候是这样。全球股市当前发生的一切就是一个最好的例子。

　　巴西长达一年的政治危机在去年8月达成高潮，巴西议会投票通过了罢免巴西总统罗塞夫的议案。罗塞夫因为非法操控联邦预算而人为虚报财政盈余被弹劾，巴西国会花费了数月最终成功罢免罗塞夫。巴西的相关丑闻仍在发酵，巴西前总统卢拉也因为腐败问题被指控。

　　但是今年截至目前，巴西股市上涨66%，较2015年41%的跌幅大幅反弹。

　　俄罗斯股市的情况与巴西相似。两国都因为原油价格的暴跌而遭受重创。俄罗斯一边忙着干涉邻国的事务，一边自己依赖石油的GDP萎缩40%。但是俄罗斯股市并没有出现宿醉，相反大幅上涨。俄罗斯VanEck Vectors小企业股指在今年大涨62%。

　　新兴经济体的大幅下跌之后通常会伴随大幅上涨。人们可能对于这样的说法更加熟悉：倒下的必将会再次崛起。这是一种大的投机性盈利的交易观点。但是需要承认的是，这不是一个合适的策略。

　　俄罗斯股市走势

　　预测新兴市场未来的走势是非常困难的，俄罗斯股市在这一点上特别明显，因为俄罗斯似乎只是热衷于侵略他国，并且严重依赖于石油收入。事实是，这是造成俄罗斯市场如此挣扎的两大主要因素。iShares明晟俄罗斯ETF指数在过去三年下跌28%，但是之后又大涨31%。

　　iShares明晟俄罗斯ETF指数自2014年2月开始下跌，当时俄罗斯卷入乌克兰问题。虽然之后6月出现短暂的反弹，但是之后随着危机的不断加剧，该指数持续下跌。2014年第四季度，油价自超过100美元的高点一路暴跌至2015年底的30美元。俄罗斯卢布遭受巨大冲击，这使得进口商品价格飞涨，通胀率飙升。

　　随着当前大宗商品价格的稳定，俄罗斯市场开始扭转颓势。卢布开始走强，而且俄罗斯在乌克兰问题上不再那么引人注意。不要搞错，俄罗斯目前仍然面临一大堆问题，包括经济制裁。但是投资者已经开始慢慢注意俄罗斯市场。

　　晨星集团共同基金资深分析师Gregg Wolper表示，“投资者正在评估俄罗斯制裁的影响。可以肯定的是，俄罗斯的问题并没有完全消除，而且俄罗斯经济当前也不在一个好的状态，但是从投资者的角度来看，一些投资者的信心正在增强。”

　　布兰德斯投资伙伴公司专注新兴市场的基金经理Louis Lau向俄罗斯市场投资的比例占其投资组合的9%。Louis Lau管理者260亿美元的资产。Lau表示，尽管俄罗斯股市当前的估值较去年高出5倍，但是俄罗斯股市仍然存在机会。他持有俄罗斯电信和俄罗斯石油公司的股票。俄罗斯电信的服务和数据使用量都在持续增长。俄罗斯的石油公司也在进行削减支出，减少资本性支出以及增加产量的举措。俄罗斯石油公司将从油价的反弹中受益，一些公司可以支付可观的股息。

　　当然，从全球投资的角度出发，很难在特定的某一年预测哪些国家会表现好，哪些会表现不佳。Wolper表示，通过全球性基金或是新兴市场ETF进行更加分散化的投资可能是一个更好的选择，但是你如果希望押注一些国家，那么你必须对于押注国家的情况非常了解。Wolper指出，“这种投资方式可能会带来巨大的收益或是让你损失惨重。人们应该保持小规模的投资。”

　　债务占GDP比例67%？没问题

　　作为南美洲最大的国家——巴西受到的了不止一个政治丑闻的影响。2014年，巴西最大的石油和天然气公司——巴西国家石油公司被指控就工程和服务多收费。巴西一些高级官员收受巴西国家石油公司的贿赂以批准该公司的项目。

　　尽管巴西政府持有巴西国家石油公司51%的股份，但是该公司股价在2014年至2105年底之间仍然暴跌68%，巴西股市与之一齐下跌。罗塞夫被指控腐败期间就是其担任巴西国家石油公司董事会董事前。Wolper指出，“这让巴西民众开始对商人和政治家失去信任。”加拿大华人网 http://www.sinoca.com/