神奇的规律:油价暴跌、债务危机意味着股市大涨?

　　2016年，表现最好的国家基金示意图。

　　作为一个依赖大宗商品的国家，不仅仅是石油还有金属，大宗商品并没有帮到巴西。油价和铁矿石价格的暴跌重创政府的收入。巴西政府债务占GDP比例高达67%。巴西经济在2015年跌入有史以来最严重的危机之中。

　　尽管当前很多问题依然存在，但是向巴西投资的案例依然存在。因为一些投资者看好巴西的反弹效应。更具体的说就是，投资者期望巴西新一届政府能够带来市场进一步的反弹。今年截止目前，巴西国家石油公司的股价上涨122%，当然这之前股东也经历了大幅的下跌。

　　Wolfer表示，“投资者正在寻找一些积极的因素”。人们希望巴西新任总统Michel Temer可以开启一系列的金融改革计划，例如削减政府预算，下调薪资和养老金福利。

　　当前的油价更加稳定，此外美元兑巴西雷亚尔在今年下跌约20%，这一切同样提振了市场。市场预计巴西的利率将会被下调。经济学家近期预期，巴西央行将会将当前14.25%的利率下调100个基点，至13.25%。

　　基于这些原因，Lau投资巴西市场的比例占到了18%。尽管他已经开始抛出一些表现很好的股票，例如公共服务类和建筑类公司股票，但是他仍然认为巴西股市中存在机会。Lau预测巴西经济将于明年走出衰退，巴西很多市场的走势将会持续向好。

　　36.8%的跌幅背后

　　政治和股价在遇到新兴市场，特别是大选期间，通常会受到影响。

　　Lau指出，2015年的秘鲁大选曾经让市场非常担心。市场担心新当选的领导人是否会像上一任那样推出有利于经济发展的政策。结果显示，新当选的秘鲁总统Pedro Pablo Kuczynski是一个非常支持经济发展的领导人，这帮助秘鲁的投资回报进一步增加。

　　iShares明晟全秘鲁ETF今年上涨69%，但是去年较三年的水平下跌4%。要知道，秘鲁是今年全球表现最好的国家基金中唯一一个在过去三年也拥有良好回报的国家。

　　秘鲁是全球铜矿出口大国。因为中国经济增长的放缓，铜价承受了巨大的压力。2015年大宗商品价格经历了暴跌，但是今年大宗商品价格的波动减小。今年截止目前，追踪全球铜市场的ETF上涨6.4%。一个更好的政治环境和更加稳定的大宗商品市场对于秘鲁非常有利。Lau表示，秘鲁的前景变得更加稳定。

　　作为南美洲经济发展最快的国家之一，秘鲁央行预测今年的经济增长为3.7%，2017年为4.2%。2015年的经济增长为3.3%，这一预期高于南美洲其他国家。这对于在繁忙的建筑领域寻找机会的增长性投资者非常有利，但是对于一个价值基金经理来说，秘鲁的吸引力有所减少。Lau没有发现很多的买入机会。Lau表示，“随着未来更高的市盈率和增长前景，我认为秘鲁将会吸引更多的增长性基金经理。”